行情导读：受周末加征关税音讯影响，本日菜粕开盘涨停。
驱动分析一：商务部公布对加拿大反腻烦拜访效果并通告将继承纳税设施
商务部示意，加方不顾中方屡次反对和劝戒，未经拜访，对自华入口的筹备电动车辆、钢铁和铝等居品继承单边放胆设施，结巴中加经贸联系，中方对此激烈不悦，矍铄反对。周六国务院关税税则委员会发布公告，自2025年3月20日起，对原产于加拿大的菜籽油、油渣饼、豌豆加征100%关税；对原产于加拿大的水居品、猪肉加征25%关税。自昨年9月份以来，中国对加拿大油菜籽初始反推销立案拜访以来，菜系举座供应变数加多，如今郑重发布反制设施，也对市集心态酿成较大影响。
左证海关总署数据自大，2024年我国入口菜粕量275万吨，其中来自加拿大的达到202万吨，占到入口体量的73.5%。同期，昨年我国入口油菜籽量639万吨，其中来自加拿大的达到613万吨，占到入口体量的96%。我国对加菜籽及菜粕均有较强的依赖性，本次对加菜粕加征关税，对国内菜粕供应影响较为显赫，同期受战术落地，也会对异日入口油菜籽预期酿成一定影响，进一步影响国内异日菜籽压榨及菜系居品的普遍供应。
驱动分析二：水产旺季将至，菜粕需求面对回升
2024年4季度因加菜籽入口利润高企，市集采购顺畅，举座菜籽及菜粕库存偏宽松，但跟着近期入口利润执续转弱，重叠战术端概略情味加多，国内菜籽到港量也在执续下滑。据Mysteel追踪数据自大，2025年1-3月揣测国内主要油厂到港菜籽为58.5万吨，同比下滑39.7%。参预4月份，随同天气回暖水产衍生收复，市集菜粕需求将渐渐加多，异日供需缺口将缓缓败露。
瞻望后市：
面前菜粕市集供需较为宽松，但跟着战术预期编削，揣测后续菜系供应将由松转紧，重叠水产旺季将至，市集缺口将会缓缓败露，菜粕短期看护偏强结构。从卵白举座供需环境来看，现在大众大豆丰产神情证实，后续巴西大豆到港将执续加多，国内豆粕受到一定压制，对菜粕将会酿成灵验替代。现在战术端概略情味较大，单边短线偏强操作，或可作念缩豆菜粕价差。
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